制权！重组谈判激烈年底谈不成软银700亿或撤EVO视讯平台OpenAI微软争夺AGI控

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现有合同中规定☆◆★▼…，无法IPO▽▽▽•○◁：现有结构不支持直接上市▷★-，他们想引入Google Cloud/AWS▼◁。

　　王曼昱夺双冠后发文◇●◇▽▷：感谢莎莎●◇●□，每次交手我都能学到很多◆△；感谢蒯曼▼△•，并肩作战又一次拿到了女双冠军

　　随着2030和实现AGI这两个节点都越来越近-=•▽▪，「皆大欢喜」式的合同中隐藏的利益分配矛盾逐渐凸显▷=▽-。

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　　这是所有矛盾中最重大的-▲△▲=•，而且对不止这两家公司▲▽■◁▷▼，也是对全世界▲▷▼□■▽，都会有深远的影响▽◇…◁◁▽。

　　对OpenAI及其投资人而言▽▲…▲，二级5000亿对主融资形成立体牵引△…△，但也要求在控制权与可持续经营上拿出「更可叙述的条款」★◆▽★◁□，帮助把估值与投资合理性对齐■•▼□。

　　OpenAI就重组问题与微软持续进行了胶着的谈判○■▽，重写合作合同▽★，至今悬而未决▷◁▼。

　　此即在保密协议●◆、范围限定◁…▲◇▪□、只读/只审计●■□▼-●、第三方托管的框架下▲•，提供必要而非完全的训练可视化●▽▪○▷撤EVO视讯平台OpenAI微软争夺AGI控。

　　但投资协议通常与公司架构挂钩-▽•▽□。OpenAI在接受了微软的注资后-□，双方的利益诉求点始终处在不同的轨道上■•。在资本市场上显得被动-•…。

　　微软迫切地希望OpenAI能开放核心知识产权给微软◆★▽，即ChatGPT的这些最先进的模型究竟是如何训练出来的◆■。

　　微软和OpenAI自己▼-•▲▲□，都迫切地想弄清楚☆□▽，OpenAI未来究竟要通往何处◇…？

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　　对竞品与其他云厂商而言○☆□=，若Azure独占松动◆★☆，即便是有限豁免=●●•▼◆，也会成为标志性样板●◇●▼☆。

　　但若能换来在IP/透明度上的更强权利◁★▷…-◆，也可增强微软在「模型-安全-产品」三位一体上的结构性护城河☆•▪◇。

　　目前推测◁▽○，最终最可能达成的妥协形态◁•▪◆，将会是从「不透明黑箱」走向「审计式透明」■◇-…◆☆。

　　微软投资了超过130亿美元★◇=▼，换取与OpenAI的技术独家合作与优先使用权■▼▽▷△▪，其中包括将模型托管到微软Azure云服务器上▽◇。

　　如果重组未完成★▪▪-，软银可能有权撤回资金承诺●○•，100亿美元化为泡影★•◁•◆▪，给OpenAI的资金压力激增△◁▼▽☆•。

　　也是对未来「极端能力」阶段的治理兜底-○=○▼。OpenAI有权切断微软对其IP的访问-•=△。这限制了API的扩张弹性和主权/合规适配能力•=，对于OpenAI来说EVO视讯平台…★★，核心在控制权与确定性•●▼•：多云是否松口•…-、微软能否获取训练细节□▷★•、以及最关键的AGI条款的去留■…。这三件事★◆▪▲☆。

　　极窄豁免○□，即允许OpenAI服务那些不在Azure上的政府客户▼●…-▷△，容忍错位竞争▽•▼△●★，从而避免动摇Azure的基本盘•◇▷▲。

　　目前有关推测▽●▪▪◁□，最大可能的妥协路径是EVO视讯平台▼●●◁◇•，把「AGI一刀切断」改造成「重大能力跃迁事件（TCE）」触发的分级机制…□▲：

　　今年年底是一个关键节点•■★▷◇◆，关系到软银对OpenAI的100亿美元投资能否到账◁◇▲。

　　热点专题笔记带背-▪=○◁!◇□=★■!=○▽■!经典…▪★-▲、前沿考研一次性厘清（10-•▪★◆▪:00-12◆▲•▲:00背书中▷◁▪▼■!△■=◆!•-▽=!）

　　OpenAI目前采用「有限盈利公司」（capped-profit）结构▷△△▼…▲，母公司是非营利组织（OpenAI Inc-◁○▷△.）■★◁▼◆▪，旗下有一个营利实体（OpenAI Global LLC）▪■-，投资人只能获得有限的回报倍数☆◁…▷△。

　　微软并不甘当AI时代的幕后角色•▲◇▷★=，毕竟他们也曾是奇迹的缔造者▽-△●•，如今的科技巨头□○。

　　这个「核按钮」●◆，双方都对此心知肚明-◆•☆□，无论是保留或是删除◆◇▽，都会极大改变交易风险画像…•。

　　对企业与开发者（API使用方）而言=•◆▽☆，若多云落地•●▼△，地域与主权合规更灵活○■★□，网络路径选择更多◇=★，潜在成本竞争加剧△○深层滋养舒缓湿巾。

　　OpenAI一旦实现被定义为「在大多数具有经济价值的工作上优于人类的高度自治系统」（即AGI）☆◁■，是最后的控制权保险与溢价来源◁…□制权！重组谈判激烈年底谈不成软银700亿或，【新智元导读】OpenAI的重组悬而未决☆▲■=□-，这是他们最后的王牌☆-，这让OpenAI在与谷歌和Anthropic等巨头竞争时•▷◇，OpenAI正在寻求数十亿美元的新融资（软银承诺约 100 亿美元）◁☆，决定了微软最终30%–35%的持股价值•△，也决定了软银100亿美元的到账节奏与估值锚点□★△▷★…。对OpenAI而言○■△=，

　　OpenAI自然要极力保护「训练配方」与「数据资产」的商业机密•=◁◁，避免合作伙伴形成可替代性路径▷▽，从而降低OpenAI的技术议价能力EVO视讯平台◁★◁。

　　简言之○▼☆□●，OpenAI需要为微软等股东负责▽●◆◇，希望通过重组▷◇…△，让外部投资者能够真正持有公司股权-•▷▽，并为未来IPO打通道路▪…•…。

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　　Azure仍可能是最佳整合体验▷▽，但特定行业（政府□=□▽=、金融▲•◁-、医疗）将更看重可部署位置与合规证据链-•●。

　　此外更重要的是△△▽，把「核按钮」改造为「可管理的分级机制」◇▪★，能显著提升投资确定性=-▽。